1. 本周库存数据呈现出怎样的特点？这一表现是否在市场预期之中？大幅去库说明了什么？

　　答：本周库存降至58.13万吨，环比下降18.54万吨，环比下降24.18%。市场预料本周继续去库，但去库力度大超出市场预期，一周18.54万吨去库力度算历史高水平。继续大幅去库从侧面也印证，纯碱整体供需基本面延续较好态势，订单充足。

　　2. 纯碱库存已连续6周下降，如何看待大幅去库的原因？在你看来，货都去哪里了？目前市场订单是怎样的，据说有些纯碱厂家已排单至6月底？

　　答：本周各区域库存均呈下降趋势，其中青海地区库存下降最为明显，西北地区库存相对其他地区偏高，上周受青海西格线要进行提质增速消息，企业出于对后续物流的担忧，近期出货较快，库存下降明显。另外轻碱方面，我们看到纯碱4月份出口量继续增加，海外订单量好。光伏玻璃随着前期点火线陆续引产，需要备货进行生产，也是对纯碱需求的拉动。另外浮法玻璃厂近期进行刚需补库。整体看，需求情况较好，纯碱企业订单充足，有些企业订单至月底，控制接单或不接单状态，有企业订单维持半月以上。

　　3. 与往年同期相比，目前市场这一库存表现处于怎样一个水平，往年同期的市场状态是怎样一个情况？

　　答：目前厂家库存处于中性偏低水平，处于近三年历史同期低位。往年这个时候，可能库存还处于累加状态，要等到夏季检修高峰期，迎来库存下降。今年库存下降时间早，库存下降力度大。

　　4. 值得注意的是，纯碱前期一直存在“三高”的市场特征？此次去库化是否意味着“三高”特征已不再？

　　答：经过连续6周去库后，目前厂家库存偏低。纯碱现货价格继续上涨，利润进一步上涨，处于高水平，利润趋势，整体开工也是处于85%-90%高位水平。

　　5. 当前，下游需求是否真得有所复苏，如何看待后期的去库化？是否仍有持续性？对于未来纯碱市场的表现有怎样的预期？

　　答：轻碱需求和光伏玻璃目前较好，下游需求最大的风险点仍在与浮法玻璃，本周浮法玻璃继续累库，库存环比增加4.28%，现货价格继续下降，利润继续压缩，梅雨季来临，玻璃厂家存在去库压力，如果基本面继续走弱，是否会引发检修。短期来看，这种概率比较低，浮法产能刚性支撑仍在。目前纯碱企业订单量充足，加上6月份有碱厂计划检修，供应有望下降，有望延续去库，但去库力度或比之前力度下降。

（文章来源：国投安信期货）